Kan ik tokens inwisselen voor aandelen in een later stadium (convertible)?

Een ‘convertible token’ dat later automatisch of optioneel converteert naar aandelen kan reeds bij uitgifte gekwalificeerd worden als effect (een ‘afgeleid recht op aandelen’). De AFM kijkt naar de economische werkelijkheid: als er een recht is op toekomstige aandelen, is het vrijwel zeker een effect. Dus de prospectus- en vergunningplichten kunnen van toepassing zijn.